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對利息更高的結構性存款踩剎車 監管部門為何這樣做

來源:成都商報 2020-06-16 18:18:13

記者獲悉,北京銀保監局近日發布關于結構性存款業務風險提示的通知,要求嚴控業務總量及增速,年內結構性存款業務增長過快的銀行,應切實采取有力措施,逐月壓降本行結構性存款規模,在2020年末,將總量控制在監管政策要求的范圍之內。另據有關消息源從多家股份制銀行證實,監管要求今年年底前結構性存款逐步壓降至年初規模的三分之二。

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  外匯天眼APP訊 : 記者獲悉,北京銀保監局近日發布關于結構性存款業務風險提示的通知,要求嚴控業務總量及增速,年內結構性存款業務增長過快的銀行,應切實采取有力措施,逐月壓降本行結構性存款規模,在2020年末,將總量控制在監管政策要求的范圍之內。另據有關消息源從多家股份制銀行證實,監管要求今年年底前結構性存款逐步壓降至年初規模的三分之二。

  在這份通知中,北京銀保監局還特別強調應加強資金來源甄別,防止個別企業利用從銀行獲得的低成本信貸資金進行空轉套利。

  結構性存款大幅增長

  背后有三大原因

  2019年實施強監管后,結構性存款規模增長有所放緩。然而,2020年以來,又出現了快速增長。截至2020年4月末,全國性銀行結構性存款的規模超過12萬億元,較上年末增長26%;其中,大型銀行個人和單位結構性存款較上年末分別增長14%和40%,中小型銀行個人和單位結構性存款較上年末分別增長11%和36%。

  今年來結構性存款規模大幅增長,背后主要是什么原因呢?對此,興業研究宏觀經濟團隊在接受記者采訪時認為,主要有以下三方面原因:

  一是貸款利率和結構性存款存在倒掛,個別企業可能存在套利行為。從近日北京銀保監局下發的通知也可看出,因為疫情關系,部分企業拿到了低息貸款,當資金沒有合適使用途徑時,就轉為購買收益較高的結構性存款,從而從中套利。

  二是保本理財投資需求向結構性存款轉移。據介紹,結構性存款規模快速增長始于2018年,資管新規發布后,銀行理財打破剛兌,保本理財發行量下降,結構性存款作為理財的替代品受到投資者歡迎,個人和企業投資者的投資需求向結構性存款轉移。除上述部分企業的套利行為之外,年初受疫情影響,企業生產活動停滯,存在盤活賬面資金的客觀需求,將閑置資金投資于結構性存款。

  三是結構性存款屬于“一般性存款”,商業銀行通過吸收結構性存款,滿足同業負債占比和流動性匹配率等流動性指標監管要求。僅從負債成本角度,結構性存款的利率明顯高于同業存單,而商業銀行卻不得不大量吸收結構性存款,這與二者的監管口徑不同有關。據介紹,結構性存款計入“一般性存款”,而同業存單計入“同業負債”。由于要滿足“同業負債占比不得超過三分之一”的監管要求,同時流動性匹配率中將1年及以下期限的同業負債系數設定為低于一般性存款的權重,結構性存款的定價暗含了“一般性存款”的監管指標溢價。

  結構性存款“踩剎車”

  帶來哪些影響?

  監管部門對結構性存款“踩剎車”,究竟會帶來哪些影響?興業研究宏觀經濟團隊告訴記者,從對商業銀行的負債結構影響看,結構性存款壓降規模較大的銀行,其負債端的缺口就需要通過同業存單等其他負債來補齊。考慮到本次監管的重點是國有大型銀行和股份制銀行,發行同業存單的難度相對較小,銀行資產規模因此收縮的可能性較小。

  目前結構性存款依舊是商業銀行的攬儲利器,華創證券固收首席分析師周冠南分析稱,結構性存款的壓降并不一定造成(存款)總量減少,更多會造成存款在銀行體系內的轉移。中小銀行由于品牌優勢不足,更依賴結構性存款攬儲,一旦監管約束其規模,則可能造成部分存款流失至其他銀行。

  從同業負債占比指標看,2019年末,國有大型銀行和股份制銀行的同業負債占比均較2018年有所下降。興業研究宏觀經濟團隊認為,本次調整后,上述銀行的同業負債占比可能再度上升,對銀行流動性監管指標的達標存在負面影響。

  該團隊表示,從對商業銀行的負債成本影響看,與結構性存款的收益率相比,同業存單的成本相對更低,預計以同業存單置換結構性存款后,銀行綜合負債成本將有所下降。

  從同業存單發行利率看,年初以來,股份制銀行同業存單發行利率下行幅度較大,與城商行、農商行之間長期保持30-40bp左右的利差;5月中下旬以來,銀行間流動性收緊,上述利差快速收窄,截至6月12日,股份制銀行3個月NCD發行利率已上行至2.16%,與農商行3個月NCD發行利率之間的利差僅為10bp。興業研究宏觀經濟團隊指出,按照監管要求,未來幾個月個別壓降規模較大的銀行需要持續調整負債結構,股份制銀行同業存單發行利率可能進一步上行。

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